Por SUDEEP REDDY WSJ
Los analistas económicos esperan que 2014 sea un año decisivo para Estados Unidos. No obstante, para que la economía supere finalmente su letargo económico, varios factores deberán evolucionar de manera distinta a como lo han hecho desde que comenzó la recuperación.
A continuación, algunas preguntas clave:
1. ¿Dejarán de ser cautelosas las empresas?
Una crisis financiera devastadora llevó a que las compañías fueran especialmente cautas a la hora de contratar personal o invertir en maquinaria. A algunas les preocupan los riesgos de Washington o del exterior. Otras ven que los consumidores siguen gastando poco.
Por lo tanto, la inversión empresarial ha sido históricamente débil para una recuperación de EE.UU. Un panorama laboral que mejora lentamente y un incremento del patrimonio familiar podrían generar un círculo virtuoso de fuerte consumo, mayor confianza empresarial y alza de la inversión. Si eso no ocurre, el año podría ser otra decepción.
2. ¿Se mantendrá la tregua en Washington?
El acuerdo sobre el presupuesto fiscal en diciembre apenas inspiró confianza, aunque al menos puso en pausa las confrontaciones que amenazaban con descarrilar la recuperación de los últimos tres años.
"Habrá más certeza política este año", señala Gregory Daco, economista de EE.UU. de Oxford Economics.
Sin embargo, algunos legisladores ya están hablando de una nueva confrontación a finales de febrero sobre el aumento del límite de endeudamiento federal.
3. ¿Se complicará la retirada de la Fed de su programa de compras de bonos?
La Reserva Federal de EE.UU. anunció el mes pasado que planea reducir de manera paulatina el ritmo de sus compras de bonos en US$10.000 millones hasta que deje de comprar deuda para fines de año.
Pocos de los pronósticos de la Fed han sido acertados en los últimos años. Los mismos representantes del banco central lo reconocen. "Nos ha decepcionado el ritmo del crecimiento, y no comprendemos bien por qué", indicó el titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke, el mes pasado.
Incluso si la reducción de las compras de bonos ocurre sin mayores contratiempos, la Fed podría dedicar buena parte del año a debatir en torno a la posibilidad de elevar las tasas de interés tan pronto como 2015.
4. ¿Se ajustará fácilmente el sector de la vivienda a tasas de interés más altas?
El sector inmobiliario comenzó 2013 con el pie derecho, pero terminó el año con preocupaciones por la subida de las tasas de interés, una menor oferta y la restricción del crédito. Las ventas de viviendas usadas han caído todos los meses desde julio, según la National Association of Realtors. Esto coincide con el incremento de los costos de endeudamiento en medio de los recientes anuncios de la Fed.
Lawrence Yun, economista jefe de la asociación de agentes inmobiliarios, prevé que la hipoteca a 30 años de tasa fija llegue a 5,5% a fines de año. Este aumento podría ahuyentar a más compradores.
5. ¿Habrá cooperación del resto del mundo?
Cuando la economía estadounidense empezó a recuperarse en 2009, Europa cayó en su crisis de deuda, Japón enfrentó un desastre natural y los mercados emergentes perdieron su brillo.
El mundo pasó 2013 con menos episodios que golpearon la confianza, comparado con años anteriores. Sin embargo, las vulnerabilidades no han desaparecido.
"No hay historias estupendas en ningún lugar, aunque hay más esperanza que antes", apunta Jerry Webman, economista jefe de OppenheimerFunds.
El panorama global relativamente estable debe continuar para que 2014 se convierta en el año que EE.UU. necesita para afianzar su recuperación.
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